第42章 天宜上佳688033的前世今生[2/2页]

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    米的第三代超大规格沉积装备、连续高温石墨化炉和多点

    /

    多工位智能针刺机等设备的投产，公司的碳碳热场部件生产效率和工艺已达行业领先水平，产品规格可满足客户定制化需求

    。

    在石英坩埚业务方面，天宜上佳通过收购江苏新熠阳，快速切入该领域。江苏新熠阳拥有从事石英坩埚研制、生产十余年的专业技术团队，通过不断地自主创新及大量生产实践，形成了独特且稳定的制造工艺。随着江苏新熠阳、江油天启熠阳自动化石英坩埚产线的投入使用，天宜上佳的石英坩埚产品一致性、稳定性全面提升，产品使用寿命及单产排名已达行业头部水平

    。公司充分发挥集团公司装备大型化、自动化、智能化、数字化的经验与优势，在熔制过程实现自动称料、自动配料、自动布料、自动刮料，并建立了原辅料检验检测分析实验室、十万级洁净度检验检测室、单晶拉制辅材试验线，用于石英坩埚及碳碳热场新产品、既有产品原料及工艺优化性能验证

    。目前，天宜上佳已与多家国内头部单晶硅生产企业开展合作，实现石英坩埚产品正式供货

    。

    除了碳碳热场和石英坩埚业务，天宜上佳还针对锂电负极用热工工装进行了系统性开发，完成了材料端验证，对不同碳纤维牌号、不同制备工艺、不同编织方式下碳碳复合材料的力学性能、导热性能、电学性能进行了表征，以匹配不同应用环境。目前已开发成功系列产品并在多家头部负极材料厂商实现供货，部分客户已通过样件试用进入中试阶段，实现产品壁厚减薄、装料量提升

    15%

    以上

    ，为锂电池负极材料烧结和粉末冶金烧结行业提供了优异的解决方案，助力实现碳碳材料代替传统石墨、耐热钢等材料，为新能源动力产业的发展持续提供价值。

    起伏之路：现状与挑战并存

    （一）业绩波动与行业影响

    然而，天宜上佳的发展并非一帆风顺。进入

    2024

    年，公司业绩出现了大幅波动，甚至预亏。据公司

    2024

    年业绩预告，预计实现营业收入

    7

    亿元到

    8

    亿元

    ，归属于上市公司股东的净利润转盈为亏，相较

    2023

    年减少

    14.84

    亿元到

    16.84

    亿元

    。这一业绩变化主要是受到行业产能出清叠加去库存等因素的影响。

    在光伏行业，近年来产能扩张迅速，市场竞争日益激烈。随着行业产能的不断增加，市场逐渐进入饱和状态，导致产品价格下滑。同时，下游客户为了降低库存成本，减少了对单晶拉制耗材产品的采购，使得天宜上佳的产品需求大幅下滑。这些因素对公司的光伏新能源板块业务产生了巨大影响，导致公司产品毛利率及盈利水平下滑

    。

    例如，在碳碳热场业务方面，由于市场竞争激烈，产品价格持续走低，公司的市场份额受到了一定程度的挤压。在石英坩埚业务方面，虽然公司通过技术创新和产能扩张，产品质量和产量都有了一定的提升，但由于市场需求疲软，产品价格也出现了下滑，影响了公司的盈利能力。

    （二）市场困境与应对策略

    除了业绩波动，天宜上佳还面临着市场困境。公司股价在

    2024

    年出现了大幅下跌，投资者信心受挫。截至

    2024

    年

    12

    月

    31

    日，公司股价较年初下跌了

    [X]%

    ，市值也大幅缩水。这不仅影响了公司的融资能力，也对公司的品牌形象造成了一定的损害。

    面对这些困境，天宜上佳采取了一系列应对策略。公司根据企业会计准则及公司会计政策等相关规定，对存货计提了跌价准备，以应对产品价格下滑和市场需求疲软的风险。在

    2024

    年上半年，公司就计提了

    2.88

    亿元的存货计提跌价准备

    。其次，公司加强了研发创新，不断推出新产品，拓展市场份额。公司在锂电负极用热工工装领域进行了系统性开发，完成了材料端验证，并开发成功系列产品，在多家头部负极材料厂商实现供货

    。此外，公司还积极拓展市场合作，与西安通用航空科技集团签订战略合作协议，双方将就光伏新能源、通用机场、通用飞机制造领域开展合作，结成深度战略合作伙伴关系

    。通过这些合作，公司有望拓展新的业务领域，提升市场竞争力。

    未来展望：曙光在前，机遇与挑战并存

    （一）行业趋势与发展机遇

    尽管当前面临困境，但光伏行业的未来发展前景依然广阔。随着全球对清洁能源的需求持续增长，光伏产业作为实现碳减排目标的重要手段，将迎来更多的发展机遇。从行业趋势来看，产业链价格修复、行业自律加强以及政策支持等因素，都将为天宜上佳的发展提供有利条件。

    在产业链价格方面，随着行业产能出清和去库存的推进，光伏产业链价格已逐渐趋于稳定，并有望在未来实现修复

    年

    12

    月，通威股份、大全能源等企业纷纷发布减产公告，主动调整产能，以应对市场供需失衡的问题

    。随着这些企业的减产，市场供需关系将逐渐改善，产品价格有望回升，从而提升天宜上佳的盈利能力。

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